投资要点
一周行业表现：下跌2.48%，行业排名6/28
传媒板块指数下跌2.48%，上证指数下跌2.46%，深圳成分指数下跌2.50%，创业板指数下跌2.13%。本周传媒板块涨幅前五: 鼎龙文化(22.96%)、共达电声(13.08%)、深大通(8.03%)、恒信东方(7.64%)、中青宝(7.19%);板块涨幅后五: 粤传媒(-9.44%)、引力传媒(-10.58%)、雷曼光电(-11.00%)、焦点科技(-11.87%)、电广传媒(-11.93%)。
行业动态
游戏：36 氪获悉，在北京时间11 月10 日晚间结束的LOL（英雄联盟）S9全球总决赛中，LPL 战队FunPlus Phoenis（FPX）以3:0 的大比分战胜LEC战队G2 Esports（G2），成为LOL S9 全球总决赛冠军。此外，赛事主办方宣布，2020 年LOL 全球总决赛将在上海举行。
游戏：谷歌云游戏服务Google Stadia 公开了首发游戏阵容，包含了《荒野大镖客2》、《刺客信条：奥德赛》在内的12 款游戏。谷歌方面表示，后续在2019 年内还将陆续新增《幽灵行动：断点》、《进击的巨人2》等14款游戏。Google Stadia 将于11 月19 日正式上线。
教育：网龙公司宣布与上达资本达成协议，上达资本将对网龙教育子公司进行1.5 亿美元的战略投资。本次投资款项将用于支持网龙的产品开发及增长策略，以及为教育领域的潜在收购及投资提供资金。网龙同日发布公告称，其与子公司等将向投资者发行1.5 亿美元非公开可转换证券，未来可转换为网龙教育子公司的普通股，转换价按教育子公司13.5 亿美元的估值计算。
教育：36 氪独家获悉，K12 教育品牌“少年得到”已经完成了亿元A+轮融资，由华创资本领投，光大控股新经济基金、峰瑞资本、光源资本跟投，A轮领投方正心谷创新资本和现有股东紫牛基金继续追加投资，光源资本担任本轮融资独家财务顾问。少年得到于2018 年4 月正式上线，是一款为5-15岁青少年提供教育服务的App，目前公司处于独立运营、独立融资的状态。
目前从三季报前瞻表现来看，出版、游戏、新媒体等细分板块业绩相对稳健，，且有超预期可能，影视、院线则预将于明年1 季度开始改善。其中，游戏仍是今年投资机会的主旋律，版号常态化环境下，重点游戏个股重磅产品陆续如期上线，今年业绩具备较强确定性；明年版号政策延续，总量继续管控，行业集中度有望继续提升，利好手游大厂。而5G 云游戏概念有望于明年阶段性落地，有望推动游戏行业估值上修。出版行业整体受政策监管波动影响小，区域经营格局稳固，分红率相对稳健且较高，若市场风险偏好下降，属于配置性价比较高的板块。广电新媒体领域，4K 超高清视频行业受政策推动，OTT TV 和IPTV 运营商有望持续享受渗透率提升的过程，内容大屏化播映预将成为主流趋势。广告营销领域，梯媒广告、互联网广告行业临近年底，广告主投放预算有望迎来相对低基数回暖，核心渠道有望受益，广告营销或是边际变化最显著的细分领域。
投资建议
游戏：继续推荐三七互娱、完美世界、吉比特；影视：推荐光线传媒、欢瑞世纪、芒果超媒；营销：短期重点关注传媒行业11 月金股分众传媒，12 月中旬关注明年Q1 预售情况。
风险提示
行业竞争加剧；政策监管变化；宏观经济风险。